En marzo las cotizaciones del dólar alternativas al cepo retomaron la tendencia alcista y alcanzaron el nivel de los 1.300 pesos por primera vez en casi seis meses. La demanda se fundamentó en coberturas en dólares que imprime el mercado doméstico ante el esperado nuevo acuerdo que el Gobierno negocia con el FMI (Fondo Monetario Internacional).
El organismo multilateral comunicó que las conversaciones con las autoridades argentinas por un nuevo programa se encuentran “avanzadas” y que el equipo técnico del Fondo está manteniendo consultas con el Directorio Ejecutivo.
En el mercado se especula con que el FMI podría canalizar unos USD 8.000 millones para fortalecer las reservas del Banco Central y otros USD 12.000 millones a utilizarse para cancelar capital e intereses con el organismo, a acreditarse en tramos por objetivos, esto al margen de los USD 44.000 millones de un crédito vigente.
El dólar “blue” ganó 15 pesos en el día, a $1.310 para la venta, en su precio más alto desde el 3 de septiembre de 2024, casi seis meses atrás. En lo que va de marzo mantiene una ganancia de 80 pesos o un 6,5%. Con un dólar mayorista que este miércoles terminó estable a $1.071,75, la brecha cambiaria se amplía a 22,2%, la más grande desde el 28 de octubre (23,4%).
En la misma línea que lo que ocurre en el mercado informal, suben las paridades bursátiles del dólar, implícitas en los precios de acciones y bonos que son operados en simultáneo en la plaza local y el exterior. El dólar MEP y el “contado con liquidación” son negociados a $1.304 y $1.305, respectivamente , mediante el Bonar 2030 (AL30) en sus especies “D” y “C”.
¿Por qué sube el dólar?
Hay que recordar que el dólar libre aún está lejos de su máximo nominal de julio de 2024, cuando llegó a cotizar en los 1.500 pesos. Y en el transcurso de 2025 gana menos de 7%, una tasa que está apenas por encima de la inflación acumulada en el primer trimestre del año. ¿Qué factores llevan a un repunte del precio del billete?
1) Especulación sobre un nuevo esquema cambiario
La semana pasada, el ministro de Economía, Luis Caputo, no descartó modificaciones al esquema cambiario y abrió la puerta a un esquema de libre flotación en el marco de un nuevo acuerdo con el FMI que aún no terminó de definirse. Ello no significa necesariamente que se prevea una devaluación, pero sí una eventual fluctuación de la divisa en un escenario más flexible. La demanda por cobertura no se hizo esperar y eso se reflejó en la suba del dólar en el mercado de futuros, el ascenso de los dólares libres y también en las ventas oficiales en el mercado de cambios y en la Bolsa -en este último caso, para comprar bonos y mantener a raya las paridades financieras-.